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发布时间:2022-04-01 09:49:41
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《中级金融》章节考点收益率

第三节 收益率

一、名义收益率

名义收益率又称票面收益率,是债券票面上的固定利率,即票面收益与债券面额之比率。

二、到期利益率

到期收益率(掌握):指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。其计算公式为(熟悉):

其中,r为到期收益率,C为票面收益(年利息),Mn为债券的偿还价格,P0为债券的买入价格,T为买入债券到期的时间。

收益率是衡量利率的确切指标。

(一)零息债券的到期收益率

1.零息债券(了解):也称折扣债券,折价出售,到期按面值兑现。

2.零息债券的到期收益率的计算(掌握)

(1)零息债券每年复利一次的计算

P=F/(1+r)n r=(F/P)1/n-1

P为债券价格,F为债券票面价值,r为到期收益率,n为期限。看书上的两个例题

总结:从以上介绍可见,债券的市场价格越高,到期收益率越低;反过来债券的到期收益率越高,则其市场价格就越低。由此我们可以得出一个结论,债券的市场价格(现值)、终值、到期收益率三者的关系是:期限一定时债券的市场价格与到期收益反向变化。

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